- 美國擬加徵資本增值稅，美股受壓。港股悶局持續，恒指於4月份一直於1,000點之間窄幅上落，昨天升133點或0.47%，大市成交1,545億港元。部份公布季績或有配股消息之股份較為波動。中國燃氣(384 HK)配股集資，股價急挫11%。前天被大股東減持之安踏(2020 HK)則反彈3.3%。長城汽車(2333 HK)業績後股價跌13%。昨夜美股下挫，三大指數均跌近1%，因美國傳媒報道，總統拜登計劃向年收入超過100萬美元的美國富人開徵39.6%資本利得稅，遠高於現行之20%。數據方面，美國上周新申領失業金人數跌至新冠疫情爆發以來新低，勝市場預期，但二手樓銷量遜預期。歐洲三大股市則全線上升，歐洲央行議息後，行長拉加德表明沒討論收水，並承諾會繼續買債直至經濟渡過疫情為止。估計恒指仍缺乏方向，短期繼續於100天線（28,390）和50天線（29,180）之間上落。今天中國神華(1088 HK)、華潤水泥(1313 HK)、招商銀行(3968 HK)將公布季績。
- 青島啤酒首季盈利升90%，符預期。青島啤酒(168 HK / 600600 CH)公布首季業績，營業收入同比升42%，淨利潤升90%至10.2億元人民幣，相當於我們對全年預測之38%。青島啤酒主品牌銷量同比增長44%，產品均價升6%，反映高端化持續。毛利率升5.1個百分點至45.1%，因原材料成本受控。銷售費用升48%，而積極發展線下和線上渠道。與19年第一季比較，收入升12%、淨利潤升27%。我們認為，公司之高端化和效率提升繼續是主要增長動力，估計20-23年之經調整每股盈利將錄得年均複合增長14%。我們對青島啤H／A股之目標價為85.45港元／81.62元人民幣，分別維持「買入」／「持有」評級。
- 中信建投首季盈利下跌，受累投資收益減少，維持「買入」。中信建投証券(6066 HK)公布首季業績，淨利潤同比跌12%，相當於我們／市場對全年預測之19%／18%。營業收入同比跌6%，其中手續費收入增長19%，但自營交易收入跌36%。公司去年之投資收入基數高，現時市場波動可能令收入和盈利短期受壓，但我們對公司於証券交易業務之市佔率上升、資產管理業務發展、本地IPO和企業債券發行之領導地位具信心。維持「買入」評級和目標價13.7港元。
隆基於波動環境中保持穩定，上調目標至110元人民幣。雖然第一季經營環境困難，隆基股份(601012 CH)之季度業績意外地穩定，淨利潤達25億元人民幣，創新高。公司之20年盈利則為85.5億元人民幣，略高於盈利指引，反映突出之成本優勢和銷售能力。展望今年餘下時間，管理層承認經營環境具挑戰，但維持穩定的發展策略。我們相信，隆基有成熟之計劃應對波動的前景，我們預期今年第二及第三季之利潤率可能受壓，並提供吸納股份的機會。我們對隆基之長期展望保持樂觀，上調目標價22%至110元人民幣，維持「買入」評級。
