- 科技指數五連升，恒指尚待突破。港股昨天繼續窄幅波動，恒指跟隨A股上升，收市升129點或0.45%。恒生科技指數升0.19%，連升五天。大市成交額跌至1,363億港元。滙豐(5 HK)業績後連升第二天，漲3.2%。港交所(388 HK)季績遜預期，股價跌0.2%。小米(1810 HK)受主要市場印度疫情嚴峻和對手OPPO籌備造車的消息拖累，跌3.8%。多隻金屬股公布首季盈利同比大增，但股價不升反跌，江西銅(358 HK)挫3.5%。昨夜美股表現反覆，早段下挫，但聯儲局主席鮑威爾指現在並非縮減量寬的溝通時機，一度刺激標指創新高，收市又轉跌不足0.1%。收市後科技巨頭蘋果(AAPL US)和Facebook(FB US)的業績勝預期，帶動三大指數期貨上升。市場關注今早美國總統拜登演說，預期有關新一輪刺激方案和加稅，以及晚上美國公布第一季GDP。由於五一假期，港股通將於今天至下周三暫停。
- 聯儲局維持利率和買債規模，重申通脹升溫屬短暫。美國聯儲局昨夜公布議息結果，一如預期維持利率和量化寬鬆政策不變。會後聲明指，維持每月1,200億美元的買債規模，直至就業最大化及物價穩定目標取得更多實質進展，又稱通脹升溫很大程度上是由臨時因素所導致。儲局指美國經濟活動及就業增強，但經濟前景仍面臨風險，很大程度取決於新冠肺炎疫情發展，重申將運用所有工具來支持經濟。主席鮑威爾在記者會表示，在實現聯儲局的就業和通脹目標之前，接近零的利率政策是合適，通脹受臨時因素影響而上升，現時還不是針對縮減量寬進行溝通的時機。
- 浙江鼎力業績遜預期，毛利率下跌，下調評級至持有。浙江鼎力(603338 CH)之2020年淨利潤意外地同比減少4%至6.64億元人民幣，較我們／市場預期少31%／27%，其中第四季盈利同比跌83%至僅0.44億元。21年第一季淨利潤同比升40%至1.70億元，毛利率大跌10個百分點至30%。我們憂慮其定價能力下跌，受累原材料成本上漲和國內高台工作平台行業競爭加劇。我們下調21／22年盈利預測30%／27%，目標價由117元人民幣下調至82元人民幣，仍是基於42倍21年預測市盈率，評級下調至「持有」。
- 百勝中國季績勝預期，上調盈利預測和目標價。餐飲股百勝中國(9987 HK)公布首季淨利潤同比增長272%至2.3億美元，較市場／我們預期高24%／27%，收入升46%，較市場／我們預期高15%／18%。我們認為業績勝預期是由於堂食高增長、毛利率上升、行政開支控制奏效、必勝客同店收入增長強勁和毛利率改善。公司維持今年的目標：共開設約1,000家新店，預期資本支出約6億美元。我們上調21／22／23年盈利預期6%／5%／3%，以反映堂食增長較快、必勝客增長和利潤率較高、較高經營槓桿。目標價上調至595.39港元，仍是基於33倍21年預測市盈率，維持「買入」。
中興通訊第一季業績確認毛利率復甦，重申買入。中興通訊(763 HK)首季淨利潤同比增長180%至21.8億人民幣，若撇除出售資產之一次性收益，經調整利潤升80%，大致符合我們和市場的預期。我們預期中興於中國第三輪5G基站招標之市場佔有率將上升，而毛利率將由去年之31.6%回升至34%（21年第一季35.4%）。重申「買入」評級，目標價維持於28.1港元，相當於17.4倍21年預測市盈率。
