恒指料再随美股反弹

港股大市展望

• 恒指料再随美股反弹。港股昨日随外围上升，恒指升124点或0.48%，大市成交再跌至约760亿港元。业绩股个别发展，中移动(941 HK)上半年少赚15%兼减派息，股价微跌。香港电讯(6823 HK)中期盈利升16%，股价升4.2%创新高。昨日美股上涨，中国贸易及美国就业数据均胜预期，道指升1.43%，纳指升2.24%。不过，彭博引述知情人士，在中国宣布暂停购买美国农产品后，美国政府在对美国企业能否与华为重启业务往来的许可问题上推迟作决定，消息或影响华为供应商之股价。估计恒指今日再随美股温和上升，短期反弹阻力于26,500。今日华润水泥(1313 HK)、金沙中国(1928 HK)等将公布中期业绩。

 

每日一股：中国国航(753 HK)

• 基本因素：环球经济放缓及贸易战的忧虑，令油价由今年4月高位回落两成，本年至今平均油价略低于去年平均，可舒缓航空股之成本，因为三大内地航空股之营运开支中，约30%是燃油。内地经济增速虽正放缓，今年上半年航空业营运数据仍保持稳定，收入客公里(RPK)同比升10.1%、货物吨公里(FTK)同比跌1%，主要受旅游需求上升、人均旅程数目增加等因素支持。人民币贬值是近期主要风险，但我们估计再贬值的空间不大。国航的航线覆盖最广，包括193个国家、1,317个航点。今年预测市盈率仅约0.85倍，远低于五年平均之1.2倍，估值低残。
• 技术分析：股价回落至长期上升轨，料再跌空间有限。14天RSI跌至超卖水平24，有机会出现技术性反弹。
• 买入：6.5元     目标：7.1元      止损：6.2元

 

经济及行业速评

• 对中国贸易数据的几点观察。中国海关昨日公布，7月份出口同比增3.3%、进口跌5.6%，胜市场预期，1-7月累计出口增0.6%、进口跌4.5%。以下是我们对今年中国贸易情况的其中几点观察：1) 出口胜进口，令贸易顺差扩大，并令净出口对GDP的贡献增加；2) 1-7月对美国出口减少7.8%、进口减少28.3%，令顺差大幅扩阔；3) 贸易战并非唯一拖累进出口的原因，就算没贸易战，环球经济放缓、中国内需疲弱等因素亦会令中国今年出口增长放缓至低单位百分比。