港股大市展望
- 恒指料随美股挫，下试25,397。港股昨日窄幅上落，尾市出现沽压，以低位收市，跌115点。大市成交仅588亿港元，观望气氛浓。手机设备股逆市升，丘钛(1478 HK)业绩后升近8%。舜宇(2382 HK)升3.6%，是最佳蓝筹。昨夜美股急挫，道指跌1.48%，续受贸易战及环球经济放缓拖累，另外，新兴市场风险骤升，阿根廷货币及股市均暴跌约三成，因现任总统在大选初选中大败，令人担心现行的财政紧缩措施难以持续，国债违约风险上升。夜期及美国预托证券(ADR)均预示恒指今日将低开逾300点，下试上周低位25,397。恒指仍然超卖，或将偶有反弹，但中线走势料仍疲弱，策略仍宜保守。
每日一股：中信证券(6030 HK)
- 基本因素：内地券商H股之平均市帐率目前处于历史低位，我们认为下行风险有限，因经营环境同比仍有改善，以及科创板有利IPO相关的投行业务。过去一周，有较多利好行业的政策出台，料有助估值回升。中证监上周五推出有利券商及股市发展的新政，包括中证监推出有利券商及股市发展的新政，包括沪深交易所扩充两融标的范围，由950只提升至1,600只股票，并取消维持担保比例底线指导，增加补充担保品资产品类，新规定自8月19日起实施。新政料有助券商之两融业务收入。中信证券身为行业龙头，业务较均衡，比起集中于证券经纪业务的同业，较受惠科创板发展。
- 技术分析：近半年股价受制下降轨，初步反弹目标为降轨所在约15元。
- 买入：13.5元 目标：15元 止损：12.8元
经济及行业速评
- 手机设备股看好舜宇、丘钛、立讯。手机设备股开始公布上半年业绩，昨日中午公布的丘钛(1478 HK)盈利胜预期。我们估计舜宇(2382 HK)及鸿腾精密(6088 HK)上半年盈利有增长，但其余大部份公司都将同比下跌，因受华为禁令及有限的设备升级所累。由于股价已反映了市场对产业链受干扰及订单不明朗的悲观预期，我们相信业绩后股价将趋升。不过，苹果产业链料将于下半年受关税及5G发展较慢所拖累。我们首选市占率上升及增长能见度高的行业龙头，包括舜宇、丘钛及立讯精密(002475 CH)。相反，对瑞声科技(2018 HK)维持卖出评级。
