港股大市展望
- 特朗普言论强硬，恒指料失升轨。昨日恒指升59点或0.22%，结束连跌六日走势，但中美贸易战忧虑再升温，料港股仍未止跌。美国总统特朗普联合国大会上表示，不愿意与中国签订不好的协议，指在贸易上容忍中国伤害的时间已过。其言论拖累昨夜美股下挫，道指跌0.53%，科技股领跌，纳指跌1.46%。恒指今日或低开逾200点，将失守8月中以来上升轨，科技、出口、石油等板块料有较大沽压。
每日一股：新创建(659 HK)
- 基本因素：新创建主要从事收费公路、飞机租赁、香港建筑等业务，昨日收市后公布截至6月底之年度业绩，“应占经营溢利”（AOP）同比跌10%，股东应占溢利同比跌33%至40.4亿港元，分别较我们预期低4.6%及10%，主要受人民币贬值、出售北京首都机场(694 HK)、会展中心订立的新管理合同、利率掉期公允值变动等非经常性因素拖累。由于业绩逊市场预期，股价料短期受压，但我们估计盈利已见底，核心业务之AOP料于本年度录得增长，可趁低吸纳。公司将公路、航空、建筑及保险(料于今年四季度完成收购富通保险)归类为 “核心业务”，我们相信公司将主力发展此等业务并作更多并购，其余归类为 “策略组合”，则料会再出售资产，此举有助提升公司估值。另外，公司改变了股息政策，由以往分派纯利之50%，改为每股派息渐进或至少不变，令股息能见度更高，提高作为稳健收息股之吸引力。目前股息率4.5%。
- 技术分析：因业绩逊预期，股价或会创今年新低，但近日股价已较弱，料再跌空间不多，14天RSI接近超卖水平，或会出现超卖反弹，中线反弹目标15元。
- 买入：12.5元 目标：15元 止损：11元
经济及行业速评
- 中国经济政策：逆周期加码，稳增长升级。8月中国经济数据延续了供需双弱的格局，经济增速下行压力加大。前瞻地看，受基数影响，消费或将有所反弹但幅度有限；房地产投资和制造业投资的增长不容乐观；受政策推动，基建投资增速或将持续回升；衰退式的贸易顺差或将持续。货币政策方面，降准仍有空间，但总体已较为有限，未来央行仍有可能下调MLF的利率，而新LPR框架下1年期利率可能进一步下行，以推动实体经济融资成本下行。货币政策方面，近期在国务院和金稳委会议 “加大逆周期调节力度” 的政策定调下，基建投资增速有望持续回升，进一步托底经济。
