港股大市展望
- 恒指二万七遇阻，观望H股季绩。英国国会于周六未能通过脱欧方案，首相约翰逊按国会要求向欧盟申请延后限期三个月，同时本周再争取于国会通过脱欧方案。上周五美股下挫，道指跌近1%，港股之美国预托证券(ADR)普遍低于本港收市价，预示恒指今日低开逾百点。除英国脱欧外，市场本周观望美股及H股季度业绩、周四欧央行议息等。恒指过去两个交易日逼近27,000关口及近半年下降轨后回落，估计短期回调机会较大。
每日一股：中国人寿(2628 HK)
- 基本因素：中国人寿上周五收市发布盈喜，预计前三季度净利润同比增加约180%-200%。若扣除非经常性损益，净利润同比增加约150%-170%。比起上半年之129%增幅，首三季利润增幅更高。增长原因主要有 1) 投资收益增长，尤其是公开市场权益类资产投资收益大幅增长；2) 非扣税政策令2018年度应交企业所得税减少约人民币52亿元人民币。我们估计，于主要保险股之中，国寿今年之净利润及新业务价值均可录得最显著增幅，受惠公司的业务改革以提升投资收益及迅速发展代理人队伍。国寿H股目前股价仅相当于0.58倍2019年预测内含价值，约为五年平均减一个标准差。
- 技术分析：股价正挑战下降轨阻力，若向上突破，有望扭转一浪低于一浪的弱势。
- 买入：现价 目标：21元 止损：17.2元
经济及行业速评
- 中国经济增速放缓至6%，料四季度回稳。中国三季度GDP同比增速放缓至6.0%(一/二季度是6.4%/6.2%)，首三季累计增长6.2%。三季度放缓是意料之中，其中9月份数据有较多亮点，例如高新技术制造业增长加快，基建开支增速上升，汽车销售跌幅放缓。展望四季度，我们维持增速回稳的预测，因为 1) 7月底政治局会议后公布的稳经济政策，及预期10月底四中全会后有更多利好政策；2) 基建动工加快；3) 汽车销售有望回升，支持消费；4) 2020年春节较早，刺激今年四季度经济；5) 中美关系缓和。
