股大市展望
- 恒指短期受制二万七。恒指昨日窄幅上落，收市微升6点，主板成交降至637亿港元。腾讯(700 HK)跌1.9%，拖累大市。国寿(2628 HK)盈喜后急升5%，是最佳蓝筹，带动其他内险股上涨。市场炒作同股不同权股份可获纳入港股通，美团(3690 HK)及小米(1810 HK)升近半成。收市后中移动(941 HK)公布首三季纯利同比跌13.9%，今日股价或会受压。昨夜美股上升，标普500指数升0.69%，逼近7月份的历史高位。目前恒指之100天平均线、近半年下降轨均于27,000关口附近，阻力非轻，须有好消息如中美磋商有进展、英国有协议脱欧、H股季绩理想等配合才有望突破。
每日一股：舜宇光学(2382 HK)
- 基本因素：上周华为公布季度经营数据，首三季收入同比增长24.4%至611亿元人民币，对比上半年之23.2%增幅，第三季增速加快。虽然美国自5月中开始限制零件供应予华为，但华为季绩未有明显受影响。华为三季度智能手机出货量6,700万部，同比升29%，较市场预期约5,500万-6,000万部多，有利其主要供应商之一舜宇。舜宇身为手机镜头生产商龙头，受惠手机配备多镜头及规格升级的潮流。于8月份，全球手机采用三/四镜头的比率为23%，3D感应镜头的渗透率更仅得8%，有庞大增长空间。行业的下一个催化剂，或是10月底内地电讯商公布5G服务计划，令人对5G手机销量有憧憬。华为早前发表了全球首颗量产5G单晶片，于5G手机有先行者优势，利好舜宇。另外，三星A系列手机增长强劲，亦有利供应商舜宇。
- 技术分析：股价经过7-8月份急升后，近一个月横行整固，消化了超买压力，有待突破。
- 买入：113元 目标：140元 止损：105元
经济及行业速评
- 李宁季度销售增速加快胜预期。李宁(2331 HK)昨日中午公布三季度销售数据，同店销售同比录得10%至20%高段增长，零售流水录得30%-40%低段增长。就渠道而言，零售(直接经营)渠道和批发(特许经销商)渠道均录得10%至20%低段增长，电子商务虚拟店铺业务增长为50%至60%中段。各项增速均加快，胜市场预期。市场原预期下半年销售增速放缓至约20%(上半年33%)，我们则估计约28%-32%，相信市场将调高预测。由于经营利润率较高的电商及直接经营渠道增长较快，整体利润率可望扩张。公司亦公布了之2020年二季度订货会之订单同比录得10%-20%低段增长，我们并不担心增长放缓，因为中国李宁门店数目可望大增，而目前经营利润率仅10%-11%，有很大提升空间。
