港股大市展望
- 中美关系添风险，恒指料随美股跌。美国总统特朗普再次表示，若不能达成贸易协议，将会提高中国货品关税，加上美国参议院通过《香港人权与民主法案》，令中美关系趋向不明朗，拖累昨日港股回落。恒指全日跌204点或0.75%，27,000关口得而复失，回落至100天平均线。主板成交降至625亿港元。昨夜美股下挫，同样受贸易战风险拖累。道指最多跌0.9%，收市跌0.41%。《路透》引述接近美国白宫及贸易界人士称，中美可能无法在今年内达成首阶段贸易协议，因为中方要求较大幅度撤回关税，美方则对中方提出更多要求。另外，今晨美国众议院通过参议院版本的《香港人权与民主法案》，下一步将呈交总统特朗普签署，特朗普对此并未表态。估计恒指今日随美股下挫，而出口、猪肉等对贸易战较敏感的板块料有较大沽压，内需股如医药、运动服装、物业管理等可望跑赢。
每日一股：李宁(2331 HK)
- 基本因素：在中美贸易磋商仍未明朗下，内需股如体育服装料将继续获投资者偏好。李宁去年业绩大幅反弹，今年维持高增长，上半年核心盈利同比大增109%。早前公布的第三季销售数据亦理想，同店销售同比增长约15%-20%，零售流水增长约30%-35%。就渠道而言，零售(直接经营)渠道和批发(特许经销商)渠道均录得10%-15%增长，电商虚拟店业务增长约55%。各项增速均加快，胜市场预期。由于经营利润率较高的电商及直接经营渠道增长较快，整体利润率可望扩张。另外，李宁之2020年第二季订货会之订单同比增长约10%-15%，我们并不担心增长放缓，因为中国李宁门店数目可望大增，而目前经营利润率仅10%-11%，有很大提升空间。
- 技术分析：近半年股价沿升轨上涨，最近回落至升轨再获支持，连续两日以大阳烛反弹，成交上升配合，正挑战今年高位。
- 买入：27.1元 目标：30元 止损：24.5元
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