恒指250天线上落

港股大市展望

• 恒指250天线上落。港股连升三日后，昨日回落，虽然中美首阶段贸易协议达成一致，但投资者趁好消息兑现获利。恒指跌180点或0.65%，险守250天平均线。大市成交回落至798亿港元。权重股友邦(1299 HK)跌2%，拖低恒指。多个板块逆市获追捧，包括内房、手机设备、工程机械、澳门股等。英国保守党于选举大胜，英国业务占比高的长江基建(1038 HK)再升2.5%。昨夜美股三大指数再创新高，继续受贸易协议带动乐观情绪，道指升0.36%。预计恒指今日将随美股轻微高开，短期内继续于250天线(27,479)上落。

每日一股：三一国际(631 HK)

• 基本因素：中美就首阶段经贸协议达成一致，同意下调部份关税，料将有助贸易回升，从而带动港口机械之需求。三一国际主要生产煤炭机械、矿用车及大型港口机械。煤机方面，今年1-10月，中国煤炭采选业固定资产投资同比增长26.9%，三一是主要受惠者之一。我们认为，煤炭机械及港口机械处于增长周期，其中煤炭行业加速智慧化、无人化，正推动设备更新替换需求。三一推出更多高端产品，亦有助提升市占率。公司今年首三季盈利同比增长54%，我们预计全年增长51%，预测市盈率约13.7倍。另外，公司持有净现金，有机会以并购推动增长。
• 技术分析：昨日股价急升7%，以大阳烛、大成交升穿小型 “头肩底” 颈线。MACD线升穿讯号线，发出 “双牛” 买入讯号。
• 买入：4.4元        目标：5.0元        止损：3.9元

经济及行业速评

• 中国11月工业及零售胜预期。国家统计局昨日公布11月经济数据：规模以上工业增加值同比增6.2%，较10月增速加快1.5个百分点，远胜市场预期的5.0%；社会消费品零售总额同比增8.0%，较10月增速加快0.8个百分点，胜预期之7.6%；1-11月固定资产投资同比增5.2%，增速与10月相同，符合预期。展望12月，我们估计工业生产（根据高频数据）及零售（明年春节较早，令部份季节性消费提前于12月）维持较强表现，固投则大致持平，全年增长约5.2%。