成交逾千亿，短线动力强

港股大市展望

• 成交逾千亿，短线动力强。港股昨日上涨，恒指升336点或1.22%，大市成交升至1,054亿港元。权重股腾讯(700 HK)急升3.2%。石药(1093 HK)和中生制药(1177 HK)分别涨4.2%和3.7%，为最佳蓝筹。市场憧憬内地降准，内银、券商及内房股获追捧。美股连升五天，昨夜三大指数再创新高，道指升0.11%，主要受经济数据带动。美国11月新屋动工及工业生产均胜预期。恒指短线动力较强，有望挑战11月份高位27,895以至28,000关口。

   

每日一股：中金公司(3908 HK)

• 基本因素：今年科创板的平稳推出，为其他市场股权融资改革提供了基础和借鉴。由于大部分改革措施在今年下半年提出，预期明年上半年将是政策落地开花之时。投行业务作为券商服务和产品的重要源头，将能够带动其他业务联动增长，在投行业务具备优势的券商，将能够更好把握政策契机带来的利好。在科创板平稳运行、IPO恢复常态化发行的背景下，在预期将推行注册制的创业板改革中，投行龙头料将进一步拉开与同业之间的差距。目前在科创板项目储备数量方面，中金遥遥领先其他同业，投行龙头地位明显。
• 技术分析：昨日以大阳烛、大成交升穿年初以来的下降轨。14天RSI尚未升至超买区。
• 买入：现价        目标：16.2元        止损：13.3元

   

经济及行业速评

• 券商股获政策支持，估值料回升。券商H股上周以来平均上涨11%，主要受市场气氛改善及政策利好带动，目前估值仍低，预测市帐率接近历史低位，我们维持 “优于大市” 评级。中美就首阶段经贸协议达成一致、内地11月经济数据胜预期，均令A股气氛及成交改善，利好券商。政策方面，今年下半年公布的多项市场改革方案，将于未来数月敲定或实行。该等政策较着重股权融资市场的深入改革，由IPO、再融资到并购，横跨创业板及新三板，并包括创业板IPO注册制，投行业务处领先地位的券商将尤其受惠。短期而言，本月23日将推出的沪深300指数期权，有望推升市场交易量，并为券商之自营交易提供对冲工具，或成为另一股价催化剂。