港股大市展望
- 恒指超买整固，观望中美关系及中东局势。上周五港股先升后跌，恒指初段最多升340点，高见28,883，但收市倒跌92点或0.32%。上周五美股亦下跌，三大指数跌约0.8%，主要受中东局势紧张影响，因为美军空袭伊拉克令一名伊朗将领身亡。地缘政治风险加上美国原油库存下跌，油价升至七个月高位。市场短期焦点于中东局势及中美贸易关系。《南华早报》引述知情人士报道，中国代表团初步计划1月13日前往华盛顿签署中美第一阶段贸易协议。市场亦会观望经济数据，中国周四将公布12月CPI及PPI，美国周五将公布12月非农新增职位及失业率。恒指近一个月急升后，技术上超买，短期倾向整固，料28,000关口有支持，唯须留意中美签订协议后可能出现更大获利回吐压力。
每日一股： 新创建(659 HK)
- 基本因素：新创建从事内地收费公路、建筑、飞机租赁、环保等，多数是收入稳定、现金流强之业务。去年11月完成收购富通保险，我们估算富通并表可提高新创建于2020年度及2021年度（6月年结）之每股盈利14%及25%。新创建去年9月公布全年业绩时，宣布更改派息政策，由以往固定派息比率改为每股派息金额渐进，可解决非经常收益令派息随盈利波动的弊处，令股息能见度大增，提高作为防守型收息股的吸引力。估计新创建2020年度及2021年度盈利分别增长7%及24%，预测市盈率分别为10.3倍及8.3倍，预测股息率5.3厘及5.6厘。潜在的股价催化剂是出售非核心资产，专注发展核心业务（保险、道路、飞机租赁、建筑），将有助收窄综合企业之估值折让。
- 技术分析：上周五股价异动，大成交配合升近半成，突破50天移动平均线及头肩底颈线。
- 买入：现价 目标：15.4元 止损：9.9元
经济及行业速评
- 香港零售有望改善。香港零售销售于2019年11月份同比跌23.6%，较10月份之24.4%跌幅轻微改善。11月访港放客量同比大跌56%。我们的消费行业分析员估计，2019年12月及2020年1月之零售同比跌幅收窄至22%及18%，主要由于旅客量温和改善（圣诞/新年同比跌53%/29%），及今年春节较早。展望2020全年，估计零售同比跌10.1%，其中8月开始转为同比增长，原因包括人民币贬值机会不大及中美有望达成贸易协议。对零售商而言，租金成本于2019年7月开始下跌，我们估计2020年将进一步下跌，而零售商亦可藉关店或迁移店铺减省租金成本。
