疫情仍是焦点，恒指料续回调

港股大市展望

• 疫情仍是焦点，恒指料续回调。投资者观望中国企业复工情况，港股连续两日回吐，恒指昨日跌163点或0.59%，主板成交回升至1,078亿港元。新型冠状病毒疫情继续是市场焦点，多个板块异动，网购及日用品股份热炒，CEC国际(759 HK)、香港电视(1137 HK)、优品360(2360 HK)分别涨45%、26%及10%，恒安(1044 HK)升4.9%，是最佳蓝筹。餐饮、航空、博彩、零售股受压，呷哺呷哺(520 HK)跌7.1%。水泥及工程机械股则受国策推升，发改委要求做好招投标工作保障经济平稳运行，交通部亦通知加快公路水运工程复工，海螺水泥(914 HK)及中联重科(1157 HK)升3.8%及4.5%。昨夜美股先跌后升，道指收市升174点或0.6%，标指纳指再创新高。油价则偏软，跌穿50美元，忧虑疫情打击中国对原油需求。市场观望美国联储局主席鲍威尔一连两天于国会作证，对经济及货币政策前景或有启示。估计恒指短期于100天线约27,000上落，受疫情不明朗因素因扰，向下机会较大。

 

每日一股：雅生活(3319 HK)

• 基本因素：新型冠状病毒疫情对中国经济及多个行业带来冲击，市场资金流向受影响轻微的行业，物业管理是其中之一，因为管理费收入稳定，盈利能见度高，个别股份更逆市创新高。雅生活去年完成收购中民物业及新中民物业，除了可通过整合提高盈利，更可产生协同效应，以多品牌的集团形式拓展第三方项目，转型成为提供全面物业服务的集团，包括发展非住宅物管业务。我们预测到2021年物管市场规模将突破一万亿元人民币，其中非住宅物管将达4,400亿元，市场潜力巨大。另外，相信雅生活有机会在2月21日恒指季度检讨后，获纳入港股通名单。
• 技术分析：上周股价回落至上升轨后反弹，连升六日。MACD线刚升穿讯号线，发出 “双牛” 买入讯号。RSI尚未升至超买水平。
• 买入：31.0元        目标：34.5元        止损：27.8元

 

经济及行业速评

• 1月CPI略超预期，料已见顶。中国1月CPI同比上涨5.4%，较12月之4.5%高，亦高于我们预期之5.3%，主要受春节错位及肺炎疫情拉升。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.5%。我们估计1月份CPI通胀将是全年高峰。PPI方面，1月同比升0.1%，略高于预期。随着油价回落，以及疫情拉低商品价格，估计未来数月PPI按年变幅重现负数，全年料升0.2%。