疫情外国扩散，避险情绪续升

港股大市展望

• 疫情外国扩散，避险情绪续升。港股上周五下挫，新冠肺炎在日韩等其他国家扩散，市场避险情绪升温，恒指跌300点或1.09%，主板成交1,003亿港元。权重股腾讯(700 HK)跌2.2%。收市后，恒指公司公布季度检讨结果，恒指成份股不变，国指成份股纳入舜宇(2382 HK)及海螺创业(586 HK)，剔除人保(1339 HK)及中车(1766 HK)。上周五美股亦下挫，道指跌0.78%，纳指急跌1.79%。资金继续流向避险资产，金价升1.5%，美国30年期国债孳息创新低。港股之美国预托证券（ADR）则较本港收市价变化不大。不过，今晨道指期货再跌逾1%，或将拖累港股气氛。恒指已连续四天收于250天线（27,676）之下，确认走势转弱，料短期将下试月初之上升裂口26,900-27,000。

 

每日一股：兑吧(1753 HK)

• 基本因素：兑吧是中国领先的互动式效果广告平台运营商，及线上业务用户运营SaaS（软件即服务）供应商。由于消费需求受疫情拖累，广告行业亦短期受压，尤其是来自中小企及线下消费之公司如汽车及零售等客户之营业额。但线上游戏、线上教育等行业之广告投放仍较稳定，而我们预期兑吧之广告业务将由2月底开始逐步复苏，主要由电商平台及抖音等短视频带动。兑吧股价今年以来大跌三成，应已颇大程度反映了疫情的影响。随着广告业务开始复苏，股价亦有望回稳。估计公司2019年纯利增长近90%，预测市盈率9.9倍。
• 技术分析：股价营造小型 “头肩底”，上周五上试颈线，若确认突破，量度目标约4.65元。
• 买入：3.83元        目标：4.65元        止损：3.42元

  

经济及行业速评

• 疫情下之政策扶持。新冠肺炎拖累内地经济，稳增长政策主要包括财政、货币及行业层面。货币政策方面，我们的经济师估计今年内1年／5年期LPR将再下调15／5基点，至3.90%／4.70%；RRR将再下调1个百分点；贷款指引更具针对性地支持中小企、个别地区及行业。财政政策方面，政府已公布减税降费等措施支持企业，我们估计财赤比率将由去年之2.8%增至3.0%以加强财政开支，新发行地方政府专项债将由去年之2.15万亿元人民币增至3.35万亿元。个别行业的政策，应关注互联网、医疗及汽车之振兴消费政策。