环球股灾，恒指短线或回稳

港股大市展望

• 环球股灾，恒指短线或回稳。油组与俄罗斯未能达成减产协议，沙特阿拉伯更打减价战，拖累国际油价昨日暴跌逾两成，是1991年以来最大单日跌幅，同时触发环球股灾，恒指跌1,106点或4.23%，道指跌2,014点或7.79%，是2008年金融海啸以大单日跌幅。利率期货显示，投资者预期联储局在本月17日至18日议息将减息至少0.75厘。十年期美债孳息再创新低，低见0.318%，但最新反弹至0.63%，反映恐慌情绪稍为缓和。今晨8时，美股期货反弹逾1%。恒指之今年预测市盈率跌至约9.8倍，14天RSI已跌至超卖区，今日或出现温和反弹，但中线可能受盈利预测被下调拖累，恐未见底。板块方面，估计受惠内地稳增长政策支持的基建相关股份可跑赢。

每日一股：中国重汽(3808 HK)

• 基本因素：中国重汽主要生产重型卡车、轻型卡车及相关零部件。国际油价暴跌，内地之柴油价格料将有某程度跌幅，耗用柴油的重型卡车及建造机械之营运成本下跌，料稍为有利重卡及机械之需求。另外，自从新冠肺炎疫情爆发，内地政府多番表示支持基建投资，加上地方政府专项债扩容、提前下达及使用范围扩大，料将继续推动重卡之新增需求。此外，环保政策淘汰国三排放标准的卡车，以及打击卡车超载的政策，将带来替换需求。
• 技术分析：昨日股价跌至上升轨有初步支持，反弹阻力于下降轨约16元。
• 买入：现价        目标：16元        止损：12.9元

经济及行业速评

• 汽车销售2月见底，憧憬地方政府支持。中国乘联会公布，2月份狭义乘用车零售销量25.2万辆，同比／环比大跌78.5%／85.3%。同时，乘联会调低全年零售销量预测至同比跌8%，2月底时预测跌5%。根据工信部，16家主要汽车生产商于3月3日之营运比率达84.1%，工人复工率达66.5%，而经销商之综合复工率为48.1%，可见生产较销售之回复正常进度较佳。我们认为，2月数据是全年低点，3月数据将开始改善（同比仍下跌），二季度将大幅反弹。预期有汽车工厂及财政能力充裕的地方政府，有较大空间推出扶持行业的措施，我们较看好吉利(175 HK)及广汽(2238 HK)，因业务较偏重于华南地区。