恒指料随美股弹，阻力二万六

港股大市展望

• 恒指料随美股弹，阻力二万六。港股昨日反弹，恒指最多升538点，收市升352点或1.41%。大市成交回落至1,411亿港元。内银股领涨，工行(1398 HK)升3.7%。受惠低油价的内地航空股升约半成。国家主席习近平到访武汉，总部设于武汉的长飞光纤光缆(6869 HK)及东风(489 HK)急升7-8%。昨夜美股大幅反弹，憧憬美国总统特朗普公布抗疫纾困措施，道指升1,167点或4.9%。市场恐慌情绪缓和，美国十年期债息反弹至0.75%。恒指今日可望随美股进一步反弹，美国预托证券（ADR）预示恒指高开约200点。估计恒指短期反弹阻力于 “头肩顶” 颈线26,000。

每日一股：中国旺旺(151 HK)

• 基本因素：旺旺生产米果等食品及饮料，虽然疫情对生产及运输造成短期影响，但产品需求相对稳定。除了湖北省（武汉占公司产量中单位数百分比），公司大部份生产设施及营运自2月10日开始逐渐复工复产，物流运输亦于2月底开始改善。另一方面，公司于疫情期间捐出食品及其他物资，估计开支逾1,000万元人民币。我们的行业分析员假设旺旺业务于6月开始回复正常，调低了于20／21／22年度（3月年结）之盈利预测9%／4%／4%。自从1月中下旬新冠肺炎疫情爆发以来，旺旺股价下跌约12%，相信已反映疫情的负面影响。2021年度预测市盈率17.9倍，低于历史平均之21.7倍。
• 技术分析：股价回落至近一年多的上升通道部，料有支持。MACD线上周升穿讯号线，发出买入讯号。
• 买入：现价        目标：7.6元        止损：5.75元

经济及行业速评

• 人行规范结构性存款，较有利大银行。根据《21世纪经济报导》，人民银行近日下发《关于加强存款利率管理的通知》，规范业内俗称 “智慧存款” 靠档计息、结构性存款等产品。2020年1月，结构性存款暴涨1.19万亿元，至1月末总规模达10.79万亿元。我们的行业分析员认为，结构性存款额上升，反映银行间对存款之竞争仍激烈，网点较小、存款基础较薄弱的中小行之融资成本或会于今年一季度趋升。加强规范上述的存款产品，将降低银行体系之整体融资成本，令下调贷款利率及基准存款利率的空间增加。综合而言，上述的规范政策较有利存款基础较强的大银行，例如建行(939 HK/601939 CH)及邮储行(1658 HK/601658 CH)。