- 油价急弹，油股领涨。港股昨日低开高走，恒指随美股低开，最多跌329点，其后随美股期货反弹，收市倒升194点或0.84%。大市成交缩减至897亿港元，互联互通南下交易因清明假期前暂停。石油股领涨，“三桶油” 急升7-10%。汇丰(5 HK)前日公布暂停派息后，股价继续受压，再跌2.6%。电讯股及电讯设备股跑赢，中移动(941 HK)升3.5%，中兴(763 HK)及中通服(552 HK)升逾4%。美国上周新申领失业金人数升至665万人，连续两周创历史新高，较前周多近一倍，亦远高于市场预期，但数据无阻美股反弹，道指升470点或2.24%。油价急弹，纽约期油升逾两成至约25美元。美国总统特朗普在与沙地王储和俄罗斯总统普京通电话后，表示预期沙地与俄罗斯将会每日减产约1,000万桶。今晚市场观望美国3月份就业报告，市场估计非农职位减少约10万个，失业率升至3.8%。图表上，恒指昨日短暂跌穿 “小双底” 颈线22,800后迅速反弹，仍有望延续3月下旬以来的反弹走势，上望24,000-24,400。
- 商务部：持续推进实施消费升级行动计划。中国商务部表示，将全力做好 “一促两稳” 重点工作，持续推进实施消费升级行动计划。其中，在扩大商品消费方面，将加快推进党中央、国务院已出台的政策措施落地见效；进一步推动汽车限购向引导使用政策转变，完善机动车报废、二手车流通政策规章，释放汽车消费空间；支持引导各地制定奖补政策，促进绿色节能家电、家具等产品消费；办好第三届进口博览会，扩大进口优化国内市场供应。
行业及公司速评
- 重卡销量3月份大幅反弹，继续看好潍柴及重汽。根据第一商用车网数据，中国3月份重型卡车销量11.3万辆，同比跌24%，环比大升两倍，反映于2月受疫情及封城等措施打击后，需求迅速反弹。据我们了解，复苏始于3月中，预期动力于4月份延续，料将有利相关公司之股价表现。另外，3月31日召开的国务院常务会议，确定中央财政采取以奖代补方式，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车，有助重卡之替换需求。我们对潍柴动力(2338 HK / 000338 CH)及中国重汽(3808 HK)维持 “买入” 评级。
- 绿城服务增值服务料受疫情影响，盈利预测下调。物业管理公司绿城服务(2869 HK)2019年收入／经调整纯利增长28%／6%，经调整纯利较我们预期高近2%。截至2019年底，公司在管项目面积／储备项目面积达212百万／233百万平方米，同比增长25%／21%，相信将带动今年物管业务保持高增长。不过，占总毛利之34%、是盈利增长的重要动力之增值服务，周期性较高，且今年首季料受疫情影响致增长放缓。我们调低公司2020／2021年每股盈利预测13.8%／9.7%，目标价由10.48港元调入至9.11港元，维持 “持有” 评级。
- 金风科技业绩逊预期，下调至持有。风机生产商金风科技(2208 HK) 2019年业绩令人失望，纯利下跌32.9%，是2012年以来首次倒退。受竞争加剧及成本上升拖累，风机毛利率下跌6.3个百分点至12.5%。我们相信行业低潮于2020甚至2021年持续。我们调低2020／2021年每股盈利预测38.1%／4.1%，目标价调低36%至7.7港元，相当于2020年预测市盈率10.6倍。评级下调至 “持有”。
