- 恒指料随美股反弹，观望中国GDP。港股昨日跟随美股下跌，恒指早段曾跌290点，低见23,855，午后美股期货及A股倒升，恒指收市跌幅收窄至139点或0.58%。大市成交缩减至1,058亿港元。科网巨头支撑大市，腾讯(700 HK)升3%，是最佳蓝筹，阿里巴巴(9988 HK)及美团(3690 HK)分别升2.5%及1.0%。其他互联网股亦偏强，平安好医生(1833 HK)逼近100元，再创新高，金山软件(3888 HK)、金蝶(268 HK)、网龙(777 HK)升1.8-5.6%。安踏体育(2020 HK)公布季绩后，升2.4%。昨夜美股变动不大，道指微升0.14%，科技股持续跑赢，纳指升1.66%。盘后有报道指Gilead Sciences(GILD US)的药物对治疗新冠肺炎有效，刺激道指期货今晨急升约700点，料恒指将跟随高开，但不易突破本周高位24,600。今日市场聚焦上午10时中国公布的第一季GDP，市场预期极为分歧，中位数约为同比跌7%。
- 基本因素：过去几周环球股市反弹，科网股表现强势，主要由于互联网公司受疫情打击较小、某程度受惠消费转移至线上、盈利增长前景较佳。美团早前公布的去年第四季业绩远胜预期，经调整纯利22.7亿元人民币，市场原预期4.7亿元。各项业务都有良好增长，餐饮外卖／到店、酒店及旅游／新业务之交易金额分别同比增长40%／35%／31%。受疫情影响，管理层预期今年首季各项业务收入同比减少，及录得经营亏损。我们认为，美团之业务及财务于今年首季受累疫情，但无损长线增长，并可于疫情期间扩大用户群及令加强客户忠诚度，而行业整合亦可能加快。
- 技术分析：股价上周升穿下降轨，本周曾回落至升轨获支持，可望延续反弹走势。
- 买入：现价 目标：115元 止损：90元
经济及行业速评
- 保利地产业绩胜预期，调高目标价。保利地产(600048 CH) 2019年纯利增长47.9%，较我们预期高13.2%，盈利增长来自交付面积增加及利润率改善。去年合约销售增长14.1%至4,618亿元人民币，排全国首五位。今年首季合约销售同比跌35%至710亿元，但由于可售资源丰富，我们预计全年销售可录5%增长。我们调高2020／2021年盈利预测7.1%／8.5%，目标价由20.72元调高至22.16元人民币，相当于2020年预测市盈率8.0倍，维持 “买入” 评级。
- 中国燃气被减持，提供趁低吸纳机会。根据彭博，中国燃气(384 HK)之主要股东之一 SK E&S（持股约11%）有意配售5.35亿股，作价21.15-22港元，较中燃昨日收市价折让9.5-13%。SK E&S 减持套现可能由于自身之财务压力，因其液化天然气贸易业务或受累油价大跌及能源需求减少，而其负债比率高达160%。疫情影响下，估计中燃于第一季之售气量同比减少约10-15%，接驳业务亦受影响。中燃股价已从1月22日起下跌22%，相信已反映疫情影响。股东减持料带来短期股价压力，但不影响公司长线价值，建议趁低吸纳。
