恒指整固后仍看涨，个别板块热炒

宏观及行业                                                

• 恒指250天线上落，整固后仍看涨。港股昨天反复向上，受隔夜美股上涨及人民币兑美元升穿七算所推动，恒指最多升376点，但于250天平均线（26,053）遇阻，收市升幅收窄至45点或0.17%。主板成交1,713亿港元。近期大幅落后的汇丰(5 HK)反弹2.4%领涨，科网巨头 “ATM” – 阿里巴巴(9988 HK)、腾讯(700 HK)、美团(3690 HK)均下跌。昨夜美股表现反复，先升后回落，一方面憧憬新冠肺炎疫苗研发有进展，同时疫情于美国每天新增确诊数字高企，道指早跌升逾2%，收市仅升0.04%，纳指倒跌2.13%。美股进入二季度业绩期，市场将关注企业之盈利表现及指引。另外，中美关系继续是市场焦点。图表上，恒指短期支持于6月份高位25,300至短期升轨约25,000，料短线整固后仍有力向上。

  

• 科网巨头暂歇，个别板块热炒。经过月初的急升后，恒指最近一周高位整固，于250天线附近上落，早前领涨的新经济股如互联网巨头升势暂缓，但市场成交仍然活跃，气氛乐观，资金转为追捧个别板块，例如新能源汽车概念股，昨天恒大健康(708 HK)涨30%、比亚迪(1211 HK)升16%，吉利(175 HK)涨8.3%。金属股亦获追捧，灵宝黄金(3330 HK)飙升27%、赣锋锂业(1772 HK)升15.7%、洛阳钼业(3993)升11%。短线而言，由于疫情于美国未受控、于香港反弹，相信增长股仍会跑赢价值股，估计中小型软件、手游、医药股有较强升势。

  

个股速评

• 舜宇6月份手机及车载镜头出货复苏，维持买入。舜宇光学(2382 HK) 公布6月份主要产品出货量，其中手机镜头及车载镜头均反弹，扭转之前两个月之同比跌势。6月份手机镜出货量同比／环比增长17%／21%，我们相信主要由于三星及小米(1810 HK)回补库存。手机摄像模组出货量放缓至同比升1%／环比跌9%，相信是受华为影响，我们预期手机摄像模组之升级将于明年加快，受5G iPhone之3D感应镜头及5G成本下跌所推动。6月份车载镜头出货量同比跌12%／环比升44%，我们预期随着海外车厂回复生产，二季度延后的订单将于三季度支持需求复苏。我们重申：舜宇身为手机镜头行业龙头，相信能于行业低潮时抢占市场份额，并于今年下半年及明年上半年之行业复苏期间，较同业更快重拾增长。建议累积此股票，以迎接下半年5G带动之需求复苏。维持 “买入” 评级及目标价148港元，相当于2021年预测市盈率25.2倍。