- 疫苗研发有进展，恒指料随美股反弹。港股昨天下挫，恒指曾跌逾500点，低见25,254，收市跌294点或1.14%，主板成交1,789亿港元。科网股显著回调，阿里巴巴(9988 HK)及京东(9618 HK)跌逾半成。澳门放宽广东省旅客入境检疫措施，银娱(27 HK)及金沙(1928 HK)逆市升逾半成。昨夜美股急升，受疫苗研发的好消息推动，道指升2.13%，纳指升0.94%。美国生物科技公司Moderna (MRNA US)本月底将对3万人展开新冠病毒疫苗后期人体测试，公司披露初期人体测试数据，全部病人对病毒都产生抗体。另一方面，美国总统特朗普表示已签署《香港自治法案》，容许对中国个人、企业及相关金融机构施以制裁，并签署行政命令终止美国对香港的特殊待遇。由于该法案早前已于美国国会通过，总统签署已属市场预期之内。图表上，恒指昨天回落至6月份高位25,300后获支持，预料今天将随美股反弹，短期内继续于250天线约26,000上落。
个股速评
- 中联重科盈喜，二季度盈利远超预期，上调目标价。中联重科(1157 HK / 000157 CH)昨夜发布盈喜，预期截至6月底之上半年股东应占溢利同比增长47.5%-63.0%，主要由于国内基建、新能源等下游行业需求保持高景气、公司之产品市场竞争力加强、订单和销量持续高增长、强化供应链管理、平均生产成本和费用率同比显著下降等。盈喜意味二季度盈利同比大增75%-100%，远超预期。我们认为中联重科进入新的增长轨道，混凝土机械及塔式起重机均处于增长周期，并将积极发展挖掘机及液压元器件等产品。我们调高公司之20-22年度盈利预测24%-42%（较市场预期高14%-27%），20及21年预测每股盈利分别增长37%及18%，H股／A股目标价调高至10.5港元／9.56元人民币，相当于20年预测市盈率12倍。
- 丘钛科技上半年盈喜胜预期，上调目标至16元。丘钛科技(1478 HK) 发布盈喜，预期截至6月底之上半年股东应占溢利同比增长约50%-90%，主要由于摄像头模组的产品结构显著改善，以及生产自动化升级改造，人工成本因而改善。盈喜估计之盈利升幅，远超我们／市场原本预期之23%／37%升幅。我们现时估计上半年收入／纯利同比增长27%／63%，毛利率料由8.2%升至9%。公司同时修改本年度摄像头模组出货数量目标，由3月份订立的同比增长不低于20%，修改为下跌5%至增长约5%。我们认为下调出货量目标并不意外，因为上半年智能手机需求疲弱，丘钛于上半年之摄像头模组出货量同比下跌1%，而部份同业亦给予较保守的指引。整体而言，我们认为产品结构改善将于下半年继续推升产品均价及利润率，抵销短期出货量疲弱的影响。另外，我们相信丘钛将加快整合Newmax之镜头业务，提升协同效应，并预期于未来12个月扩展至三星摄像头模组业务，推动明年业绩增长。我们上调20-22年之每股盈利预测3%-5%，目标价由14.8港元上调至16.0港元，相当于18倍21年预测市盈率，维持 “买入” 评级。
