宏观及行业
- 恒指短期反弹阻力于24,100。港股昨天反弹，恒指升240点或1.04%。汇丰(5 HK)领涨，急升9.2%，重上30元。上周急跌的中国恒大(3333 HK)和恒大汽车(708 HK)飙升两成。国庆中秋长期临近，大市成交跌至933亿港元，而南向港股通今天起暂停。昨夜欧美股市上涨，德国股市升逾3%，美股三大指数均升逾1.5%，银行、航空、科技股都造好。美国众议院议长佩洛西指，与白宫就纾困方案的谈判尚在进行，众议院最快可在本周表决，利好市场气氛。避险情绪回落，近期反弹的美元转弱，金价则反弹1%。估计恒指今天可再随外围温和反弹，但成交缩减下，动力有限，料短期反弹阻力于 “头肩顶” 颈线约24,100。
- 重型卡车行业受惠多项国策，看好重汽、潍柴。中国重型卡车行业今年首8个月销量同比增长35%，我们维持行业 “优于大市” 的评级，认为将受多个国策支持：1) 地方政府债发行量大增（8月份同比增加1.1倍至1.2万亿元人民币，1-8月累计同比增长25%），推动基建动工及工程机械需求；2) 工信部于7月公布整治非法改装货车，涵盖五大类货车，将加快替换周期；3) 环保政策支持淘汰国三甚至国四排放标准的卡车，例如主要省份山东和湖南已订立淘汰共43万辆国三卡车，而湖南部份城市已限制国四卡车。我们调高20／21／22年之全国重卡销量预测13%／9%／10%，至154万／138万／140万辆，今年料同比增长31%。我们维持潍柴(2338 HK／000338 CH) 的 “买入” 评级，调高21及22年之盈利预测3-4%，H／A股目标上调至19.2港元／16.8元人民币。对中国重汽(3808 HK)亦维持 “买入” 评级，目标28.3港元。
