- 恒指三连升，总结2020年仍跌3.4%。上周四是2020年最后一个交易日，港股仅得半日市，恒指收市升84点或0.31%，连升三天。大市成交1,057亿港元。恒指于12月份累升3.4%，全年则跌3.4%，跑输全球大部份主要股市。国企指数全年亦跌3.8%，恒生科技指数却大涨78.7%，反映新、旧经济股表现极为分歧。
- 恒指技术走势向好，下一目标28,100。图表上，恒指上周三以大阳烛升穿下降通道顶部后，周四继续向上，确认升穿11月底高位，意味近一个月之整固完成。另外，MACD线刚刚升穿讯号线，发出买入讯号。估计恒指短至中线继续反复向上，下一级目标为2020年2月份反弹高位约28,100。
- 本周焦点：美国政局和经济数据。本周市场焦点集中于美国政局、经济及货币政策，包括参议院议席选举、国会确认总统选举人票、联储局会议纪录，及就业报告。周二将举行佐治亚州参议院两个议席改选，假如民主党同时赢得此两个议席，将取得参议院控制权，而民主党现已赢得总统选举及控制众议院。周三美国国会点算选举人票数，如无意外，将确认拜登当选总统。周四凌晨联储局将公布上月议息会议纪录，另外本周有多名联储局官员将演讲。周五美国将公布12月就业报告，市场预期非农职位新增仅约10万个，远低于11月的24.5万个，主要受疫情恶化拖累。
个股速评
- 龙源电力拟发A股进行换股吸收合并，料有利H股估值。龙源电力(916 HK, 买入)公布，与控股股东国家能源集团和平庄能源(000780 CH)签署了《换股吸收合并及重大资产置换意向协议》，正筹划由龙源发行A股换股吸收合并平庄能源，同时平庄能源将以全部或部分资产负债与国家能源集团部分新能源资产进行重大资产置换。我们认为这对龙源是一石二鸟的有利计划，一方面龙源将取得A、H上市平台以助未来发展，另一方面有望获国家能源集团的重大注资。龙源股价经过2020年第四季大幅反弹后，预测市帐率仍仅得约1倍，相信发A股融资对H股股东将带来相对小的摊薄，料有助H股股价。
