- 恒指超买整固，银行股逆市涨。港股连升六天后，昨天温和回吐，恒指初段曾升60点，但在科技股拖累下，收市倒跌143点或0.52%，大市成交进一步升至2,278亿港元。科网及电讯股受美国禁制的消息拖累下挫，拖累大市表现。纽约交易所表示维持对中国三大电讯股除牌决定，联通(762 HK)挫11.4%，是表现最差蓝筹，中移动(941 HK)跌7.2%。媒体报道美国考虑禁止美国投资者买阿里巴巴(9988 HK)及腾讯(700 HK)股份，两者分别挫3.9%和4.7%，并拖累恒生科指跌2.4%。另一方面，金融股获追捧，美国十年期国债孳息升穿1%，是去年3月以来首次，银行股憧憬净利差改善，汇丰(5 HK)和恒生银行(11 HK)升逾4%。估计恒指今天缺乏方向，倾向于高位整固，支持位于11月份高位27,040。
- 美股再创新高，憧憬拜登政府推新刺激措施。昨夜美股再创新高，道指升0.69%，纳指更涨2.56%。道指和标指都已连升三天。美国国会确认拜登当选下任总统，而民主党料赢得乔治亚州参议院两席议席，从而控制参众两院，有望更易通过更多财政纾困措施，利好大市气氛。经济数据亦利好，美国上周首次申领失业金人数环比减少3千人至78.7万人，低于预测的81.5万人。
个股速评
- 利郎第四季销售胜预期，料增长动力延续至今年。服装股中国利郎(1234 HK，买入)昨天收市后公布最新营运数据：2020年第四季度「LILANZ」产品之零售额同比上升10-15%，全年下跌10-15%。第四季度销售表现远胜早前公司给予的指引（中单位数百分比升幅），并较第三季度高单数增速加快。我们相信，第四季的增售表现较强，除了因为寒冬刺激销量和单价，亦由于公司加强了电商业务及品牌升级。我们对利郎之销售前景看法正面，预期良好的增长能持续至21年，受到补库存和低基数所支持。利郎现价相当于21年／22年预测市盈率约8倍／7倍，而近五年平均为8倍。若行业及公司之销售增长继续加快，相信利郎估值有向上重估空间。
- 三一重工涨停，中联重科估值吸引。工程机械生产商三一重工(600031 CH，买入)昨天曾涨停，我们认为公司进入估值重估的阶段，市场正将其定位由周期股转变为增长股（21年盈利料增长17%，预测市盈率18倍）。我们估计挖掘机行业需求于21年首两个月可能增长逾80%，并预期三一重工市占率进一步上升。另外，公司另一主要产品混凝土机械料于21-22年有较强替换需求。同样有生产挖掘机和混凝土机械的中联重科(1157 HK，买入)，现价仅相当于21年预测市盈率10倍，我们相信有颇大向上重估空间。预期21年首季机械需求将有惊喜，料成为行业催化剂。
