- 恒指逼近三万关，成交再破三千亿。港股强势持续，恒指昨天高见29,993，收报29,962，升320点或1.08%，今年以来已累升10%，跑赢环球主要股市。恒生科技指数涨5.4%，再创新高。大市成交3,003亿港元，是连续第二天多于3,000亿。个别权重股获利回吐，汇丰(5 HK)跌1.3%，友邦(1299 HK)跌3.4%。科技股领涨，阿里巴巴(9988 HK)飙升8.5%，腾讯(700 HK)和美团(3690 HK)再创新高，分别升3.7%和9.1%。近期经港股通南下资金踊跃，是推升港股之重要动力，南向交易占港股大市成交比率升至逾三成，而去年大约介乎15%-25%，反映北水影响力增加。H股经过一轮补涨后，A股较H股之平均溢价由去年底接近50%，到昨天收窄至33%，但仍高于近十年平均之18%，反映H股相对而言仍吸引，相信短期内南下资金仍将高企，支持恒指突破三万大关。
- 拜登就任美国总统，美股再创新高。拜登昨天宣誓就任美国总统，表明会全力令美国重新团结，除计划推出1.9万亿美元的刺激方案外，将立即签署十多项行政命令，包括美国重返＜巴黎协议＞、应对疫情的措施等。美股气氛向好，三大指数齐破顶，道指升0.83%，纳指涨1.97%。
个股速评
- 比亚迪配股集资，有助释放企业价值，重申“买入”评级。比亚迪(1211 HK／002594 CH)今早公布，配售1.33亿新H股，占发行后经扩大已发行股份总数的约4.65%，配售价每股225港元，较比亚迪昨天收市价折让7.8%，配售所得款项总额约299.25亿港元，拟作集团补充营运资金、偿还带息债务、研发投入以及一般企业用途。我们认为，配售H股有助公司快速募集资金用于产能扩张，释放企业价值。我们持续看好比亚迪在电动汽车销售、半导体业务分拆上市，及动力电池外供等业务发展前景。公司近期在此几项领域的信息更新：1) 1月11日正式发布了超低油耗、以电为主的DM-i超级混动系统，及搭载该技术的三款车型，预计4月开始交付市场，我们看好DM-i 车型将对同级别燃油车实现加速替代；2) 比亚迪半导体股份近日在深圳证监局完成IPO辅导备案，料有望于上半年递表申请上市；3) 根据工信部最新一期新能源车型申报信息，一汽红旗E-QM5（纯电动轿车）电池提供商为重庆弗迪生产的磷酸铁锂电池，即比亚迪刀片电池。我们认为这标志比亚迪刀片电池正式开始在自主豪华品牌上开始外供，进一步抬升动力电池部分估值。我们对比亚迪H股／A股目标价为300港元／293.2元人民币，重申 “买入” 评级。
- 中联重科发盈喜，第四季盈利胜预期，重申买入评级。中联重科(1157 HK／000157 CH)昨天收市后发盈喜，预期去年纯利同比上升60%-72%，至70亿-75亿元人民币，高于我们预期的69亿元，并意味第四季盈利达13亿-18亿元，同比增长46%-102%。增长动力主要包括 1) 国内基建、新能源等下游行业需求强劲；2) 环保政策升级拉动产品更新换代需求；3) 新产品销量高增长；4) 智能农机之销量和利润率均改善。我们预期公司实际盈利将接近盈喜所料区间之中位数（72.5亿元，同比增65%），料股价短期反应正面。中联重科之H股／A股之21年预期市盈率约10倍／13倍，低于三一重工(600031 CH)之18倍。我们继续看好中联重科，认为盈利预测及估值均有上调空间，重申 “买入” 评级，目标价检讨中。
