美债息回落，科技股反弹

宏观及行业                                                

• 美债息回落，科技股反弹。港股昨天表现反复，恒指早段曾跌214点，但彭博报道指中国政府相关资金上午入市支持股市，刺激恒指曾倒升506点，收市升232点或0.81%。恒生科技指数跌0.23%，近四天累跌13.9%。大市成交2,760亿港元。金融股延续强势，友邦(1299 HK)升4.3%，汇控(5 HK)升2.1%。昨夜美股上涨，科技股大幅反弹，道指收市升0.10%，纳指涨3.69%。美国十年期债息回落至1.53%，利好股市气氛。恒生科技指数昨天曾跌至超卖水平（14天RSI低于30），今天有望随纳指反弹，但短期反弹后，仍有可能下试 “头肩顶” 量度目标约7,460，较现水平低约7%。市场将继续关注债息走势。

   

• 中国2月份挖掘机销量大增两倍，趁股价回调吸纳。根据中国工程机械工业协会，中国26家主要生产商之挖掘机总销量于2月份同比大增两倍至2.83万台，其中国内市场销量升256%至2.46万台，出口市场增长58%。国内市场之大／中／小型挖掘机销量同比升1.9倍／4.0倍／2.2倍，反映基建、房屋、矿业和市政项目需求均强劲。我们认为，销量高增长不单由于低基数，还因为今年需求强。1-2月合计，销量同比升1.5倍至4.79万台。政府工作报告提到，今年安排地方政府专项债券新增3.65万亿元人民币，我们相信将继续支持基建开支，令工程机械行业盈利能见度较高。近期股价回调，相信是吸纳良机，偏好三一重工(600031 CH，买入)、中联重科(1157 HK / 000157 CH，买入)及中国龙工(3339 HK，买入)。亦看好恒立液压(601100 CH，买入)，但其较高估值可能令股价较受近期市场波动影响。