- 港股反复上落，恒指收市升94点。上日港股表现反复，恒指大部份时间在28,613-29,179的566点内徘徊，最后收28,834，升94点，成交1,937亿元。旧经济股表现较佳，华润置地(1109 HK)及中国海外(688 HK)分别升5.2%及1.8%，建设银行(939 HK)及工商银行(1398 HK) 分别升3.3%及2.2%，科技股中只有小米(1810 HK)表现突出，美国暂停制裁，股价升7.0%；其他科技股逆市下跌，京东(9618 HK)及美团(3690 HK)分别挫6.2%及4.7%。美国十年国债孳息率从高位略为回落，仍企稳1.6厘水平，美股上日造好，道指及标指皆创新高，分别升174点及25点，收32,953及3,968。港股外围市况跟随美股上升，恒指夜期及ADR港股较昨日收市分别上升159点及75点，今日港股有机会高开，预期恒指可挑战29,400阻力位。
- 基于去年低基数效应，中国经济表现1-2月反弹强劲。国家总计局公布今年1-2月经济数据，工业及零售表现较佳，今年1-2月份规模以上的工业增加值按年增加35.1%，也较2019年同期上升16.9%，主要由出口及内需带动，其中高技术制造业增加值上升49.2%；此外，社会消费零售额增长33.8%，或较2019年同期上升6.4%，比疫情前的增速放慢，但餐饮收入同比上升68.9%，与城市居民在农历新年出外饮宴有关。基建投资期内按年上升35%，但与2019年同期比较只上升3.5%，其中房地产投资较多，基建及制造业投资较弱。
个股速评
- 石药2020纯利增39%，2021年更多创新药入市。石药集团(1093 HK)2020年营业额及纯利分别上升12.8%至249亿元(人民币‧下同)及38.9%至51.6亿元，如果投资资产的公平值变更及出售附属公司的利润扣除，基础盈利上升19%。公司在2020年研发费用支出增加44.5%至28.9亿元，预期未来多个新药可获批上市。我们将2021-22财年的盈利预测分别上调16.4%及16.5%，并将目标价调高至11.03港元，相等于17.6倍2021年市盈率，维持买入评级。
