- 美国拟加征资本增值税，美股受压。港股闷局持续，恒指于4月份一直于1,000点之间窄幅上落，昨天升133点或0.47%，大市成交1,545亿港元。部份公布季绩或有配股消息之股份较为波动。中国燃气(384 HK)配股集资，股价急挫11%。前天被大股东减持之安踏(2020 HK)则反弹3.3%。长城汽车(2333 HK)业绩后股价跌13%。昨夜美股下挫，三大指数均跌近1%，因美国传媒报道，总统拜登计划向年收入超过100万美元的美国富人开征39.6%资本利得税，远高于现行之20%。数据方面，美国上周新申领失业金人数跌至新冠疫情爆发以来新低，胜市场预期，但二手楼销量逊预期。欧洲三大股市则全线上升，欧洲央行议息后，行长拉加德表明没讨论收水，并承诺会继续买债直至经济渡过疫情为止。估计恒指仍缺乏方向，短期继续于100天线（28,390）和50天线（29,180）之间上落。今天中国神华(1088 HK)、华润水泥(1313 HK)、招商银行(3968 HK)将公布季绩。
- 青岛啤酒首季盈利升90%，符预期。青岛啤酒(168 HK / 600600 CH)公布首季业绩，营业收入同比升42%，净利润升90%至10.2亿元人民币，相当于我们对全年预测之38%。青岛啤酒主品牌销量同比增长44%，产品均价升6%，反映高端化持续。毛利率升5.1个百分点至45.1%，因原材料成本受控。销售费用升48%，而积极发展线下和线上渠道。与19年第一季比较，收入升12%、净利润升27%。我们认为，公司之高端化和效率提升继续是主要增长动力，估计20-23年之经调整每股盈利将录得年均复合增长14%。我们对青岛啤H／A股之目标价为85.45港元／81.62元人民币，分别维持「买入」／「持有」评级。
- 中信建投首季盈利下跌，受累投资收益减少，维持「买入」。中信建投证券(6066 HK)公布首季业绩，净利润同比跌12%，相当于我们／市场对全年预测之19%／18%。营业收入同比跌6%，其中手续费收入增长19%，但自营交易收入跌36%。公司去年之投资收入基数高，现时市场波动可能令收入和盈利短期受压，但我们对公司于证券交易业务之市占率上升、资产管理业务发展、本地IPO和企业债券发行之领导地位具信心。维持「买入」评级和目标价13.7港元。
隆基于波动环境中保持稳定，上调目标至110元人民币。虽然第一季经营环境困难，隆基股份(601012 CH)之季度业绩意外地稳定，净利润达25亿元人民币，创新高。公司之20年盈利则为85.5亿元人民币，略高于盈利指引，反映突出之成本优势和销售能力。展望今年余下时间，管理层承认经营环境具挑战，但维持稳定的发展策略。我们相信，隆基有成熟之计划应对波动的前景，我们预期今年第二及第三季之利润率可能受压，并提供吸纳股份的机会。我们对隆基之长期展望保持乐观，上调目标价22%至110元人民币，维持「买入」评级。
